滕寻吟自媒体

低于30年期!50年特别国债票面利率定为2.53%,10年、30年国债收益率均跳降

财联社6月14日讯(编辑 杨斌)财政部今日首发50年期超长期特别国债,发行总额350亿元。从最新的招标结果来看,票面利率由承销团进行竞争性招标后确定为2.53%,全场倍数5.38,边际倍数1.03。值得注意的是,本次50年期超长期特别国债的票面利率已低于此前30年期特别国债首发、续发的中标利率。

招标结果出炉后,10年与30年国债活跃券收益率均显著下降。机构提示,50年期国债交易的主要参与方位保险等配置盘,交易盘参与机会有限。

今年5月以来,超长期国债的发行与交易情况引起了广泛关注。5月17日,2024年超长期特别国债(一期)完成招标工作。本期国债期限30年,发行400亿元。经招标确定的票面利率为2.57%,全场倍数3.9,边际倍数382.6。

5月24日,20年期超长期特别国债首发,发行总额为400亿元,票面利率竞争招标后确定为2.49%,全场认购倍数4.34,边际倍数1.05。

6月7日上午,财政部第一次续发行2024年30年期超长期特别国债,总额450亿元。续发行国债票面利率与之前发行的同期国债相同,为2.57%。但从招标结果来看,中标利率为2.5319%,全场倍数4.25。与5月17日首发中标利率2.57%相比,降幅近4bp,认购倍数有所提升。

随着今日50年超长国债招标结果出炉,10年与30年国债收益率显著下降。10年国债活跃券收益率今日低开波动,11:36跳降。截至11:40,今日10年国债收益率下行1.15BP至2.2875%,成交656笔。30年国债活跃券收益率下行1.80BP至2.5060%,成交657笔。

图:10年国债活跃券收益率日内走势

(资料来源:Choice数据,财联社整理)

此前30年超长特别国债新券上市后,交易热度较高。交易所市场“24特国01”在5月22日上市首日大涨25%,盘中两次触发临停。银行间市场“2400001IB”上市首日收益率下行4.73BP。

站在交易层面,与30年国债不同,浙商证券固收首席覃汉表示,50年国债的主要持有方为保险,基金等交易盘参与的意愿更弱。50Y新券、次新券的单日成交规模非常小,和30Y国债个券相比差距明显,因此做交易的难度非常大。由于成交笔数小,单笔成交受个别因素影响明显,故新老券利差波动不具有典型规律。

而国海证券固收首席靳毅在此前的研报中指出,交易盘在30Y行情较为极致的情况下,对50Y国债的关注度也持续增加。预计今年机构对50Y国债的需求将边际增加,与10Y国债之间的期限利差仍有收窄空间。

截至最新,50年与10年国债期限利差为31.20BP。

图:50年与10年国债利差

(数据来源:Choice数据,财联社整理)

不过,50年期国债在流动性方面仍有一定风险。靳毅表示,不论从存续规模还是换手率角度而言,50Y与30Y国债有一定差距。并且前期参与机构主要是保险,交易盘参与有一定难度。建议在30Y国债交易拥挤、50Y国债供给出现明显放量、博弈确定性较强时,再考虑参与。

本期50年期特别国债招标结束至6月17日进行分销,6月19日起上市交易。根据财政部此前公布的超长期特别国债发行安排,后续50年期特别国债还将于8月9日、10月16日续发。

本文源自财联社 杨斌


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  • 游客
    2024年07月14日 06:17:18
    文章论点明确,论据充分,说服力强。http://muxs.zfgbw.net/test/763810938.html